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きはくかぼうしじょうこう

希薄化防止条項

Anti-dilution provision
ひとことで言うと

前回より低い株価で新株が発行されたときに、優先株式の転換価額を調整して、投資家の経済的な不利益を抑える定めのこと。

希薄化防止条項は、会社が前回の資金調達より低い株価で株式を発行した場合(ダウンラウンド)に、投資家が持つ優先株式を普通株式に転換する際の価格(転換価額)を引き下げ、受け取る普通株式の数を増やす定めです。

日本では、優先株式に付けた取得請求権の内容(取得と引換えに交付する株式の数の算定方法)として定款に定めるのが一般的です(会社法108条2項5号ロ)。調整方法には、フルラチェット方式と加重平均方式(ナローベース・ブロードベース)があります。

別名・略称
希薄化防止規定、アンチダイリューション条項
法令等

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